預計聯(lián)想集團周四又要公布一份業(yè)績優(yōu)秀的季度財報，但是這次，市場關注的焦點卻是它近期宣布的兩項規(guī)模巨大的收購交易。

其中一項是它在1月底宣布的、它打算以29.1億美元價格收購谷歌(微博)旗下摩托羅拉移動手機業(yè)務;另一項是它在更早時間宣布的、它打算以23億美元價格收購IBM旗下低端服務器業(yè)務。

聯(lián)想希望向PC以外的領域拓展業(yè)務并為未來十年尋找新的成長源，上述的兩項交易也是為這一目標服務的。但是現(xiàn)在，投資者和分析師更關心它們可能對聯(lián)想未來幾年的業(yè)績造成的影響，因為它必須將來自兩個完全不同領域的業(yè)務整合在一起。更可慮的是，盈利能力很差的摩托羅拉業(yè)務肯定會損害聯(lián)想的盈利能力。

鑒于上述原因，聯(lián)想此次發(fā)布季度財報有4個關鍵問題特別值得關注，具體如下：

1、 摩托羅拉業(yè)務的發(fā)展計劃

投資者最關心的問題之一就是聯(lián)想將如何管理暫時無法盈利的摩托羅拉業(yè)務。據(jù)聯(lián)想稱，那部分業(yè)務去年的虧損達到9.28億美元，比2012年的虧損6.16億美元有所擴大。

Jefferies的分析師肯輝(Ken Hui)本月在一份研究報告中寫道：“這項收購交易將對聯(lián)想未來幾年的業(yè)績造成負面影響。如果不削減開支，聯(lián)想必須將營收提高一倍才能實現(xiàn)收支平衡，這是相當困難的。”

投資者們正在等聯(lián)想高管來為他們答疑解惑，公布具有說服力的重組計劃。但是即便如此，還有一系列問題有待回答，比如：重組成本會是多少?聯(lián)想將如何削減摩托羅拉的營業(yè)開支?這項收購交易會對聯(lián)想的業(yè)績造成多大的影響?

2、 收購IBM服務器業(yè)務的交易也不容忽視

收購摩托羅拉業(yè)務的交易令人非常意外，因此很容易讓人忽略掉它在幾天前宣布的另一項交易。與摩托羅拉業(yè)務發(fā)展前景的不確定性相比，收購IBM服務器業(yè)務的交易顯得更加理智可控，前景也相對光明一些。

與PC相比，服務器產(chǎn)品的利潤率更高，這有助于在以后為聯(lián)想提供更穩(wěn)定的利潤來源。但是IBM的低端服務器業(yè)務最近在中國市場遇到了更激烈的競爭，目前還不清楚這部分業(yè)務何時才能為聯(lián)想集團提供顯著的貢獻。

此外，這項收購交易是否能夠在美國政府那邊獲批也還是個未知數(shù)。

3、 中國市場業(yè)務的利潤率

雖然聯(lián)想是一家全球性的PC廠商，但是中國業(yè)務貢獻的收入占到其營收總額的40%，同時也是它最大的利潤來源。聯(lián)想中國業(yè)務的營業(yè)利潤率也比其他地區(qū)業(yè)務的營業(yè)利潤率更高。聯(lián)想拓展海外市場時所需的資金也是由國內業(yè)務提供的。

鑒于上述原因，聯(lián)想中國業(yè)務的盈利能力就顯得特別重要了。在截至去年9月份的第二財季，聯(lián)想中國業(yè)務的營業(yè)利潤率由一年前同期的4%上升到5.3%，帶動了公司整體利潤的增長。

4、 中國市場以外的智能手機業(yè)務

從2012年開始，聯(lián)想就一直在中國以外的很多新興市場比如印尼、印度和俄羅斯發(fā)布智能手機。據(jù)市場研究公司IDC稱，聯(lián)想去年是全球第五大智能手機廠商，出貨量市場份額為4.5%。

但是與三星和蘋果相比，聯(lián)想在全球市場所占的份額依然很小，但是分析師們正密切關注著聯(lián)想公布的智能手機銷售數(shù)據(jù)，希望從中估算出聯(lián)想智能手機業(yè)務的發(fā)展速度。

還有一個值得關注的問題是：收購摩托羅拉的交易將如何融入聯(lián)想的智能手機戰(zhàn)略。聯(lián)想首席執(zhí)行官楊元慶表示，公司將保留聯(lián)想和摩托羅拉兩個品牌，但是目前還不清楚聯(lián)想是否以及將于何時在美國發(fā)布自有品牌的智能手機產(chǎn)品，以及這兩個品牌將如何共存。

聯(lián)想已經(jīng)表示，它在中國的智能手機業(yè)務是盈利的，但是它沒有公布具體的財務數(shù)據(jù)。它還說，手機業(yè)務還不能為公司整體業(yè)績提供太大的貢獻，原因是它將增加相關的營銷開支以拓展海外業(yè)務。