正當眾多科技巨頭爭相甩賣硬件業(yè)務之時，但聯(lián)想?yún)s逆勢展開收購。1月末和2月初的兩周時間內，IBM、谷歌和索尼先后因為成本問題賣掉了部分硬件業(yè)務，希望逃離這個利潤微薄的領域，轉而把精力放在利潤更豐厚的市場。

然而，其中的兩起交易——谷歌出售摩托羅拉移動和IBM出售低端服務器業(yè)務——的接盤方都是聯(lián)想。很顯然，聯(lián)想對硬件業(yè)務寄予厚望，所以才大舉押注這一領域。然而，由于聯(lián)想以及惠普和思科等硬件公司的業(yè)績增長乏力，所以很多人都擔心，這一領域或許已經(jīng)失去投資價值。

聯(lián)想1月23日宣布，將斥資23億美元收購IBM低端服務器業(yè)務。這兩家公司之前也曾經(jīng)開展過類似的交易：2005年，聯(lián)想收購了IBM的PC業(yè)務，而根據(jù)市場研究公司Gartner和IDC的數(shù)據(jù)，聯(lián)想去年已經(jīng)取代惠普成為全球PC行業(yè)的新龍頭。與此同時，聯(lián)想還于1月29日宣布斥資29億美元收購摩托羅拉移動。值得一提的是，谷歌2012年收購這項業(yè)務時的價格為125億美元，不過，他們此后拋售了家用機頂盒業(yè)務，而在本次交易中仍將保留摩托羅拉移動的專利資產(chǎn)。

索尼也在2月6日宣布將VAIO品牌出售給日本投資公司Japan Industrial Partners，并將在2014年春季系列產(chǎn)品發(fā)布后終止PC的生產(chǎn)、研發(fā)和設計。索尼此輪硬件業(yè)務調整不僅限于PC，該公司還宣布將對電視業(yè)務展開重組，并裁員5000人。

在這一系列交易宣布后，聯(lián)想已經(jīng)明確確立了自己的獨特定位。“對硬件市場加倍下注有些古怪。”沃頓管理學教授邁克爾·尤瑟姆(Michael Useem)說。但他也指出，聯(lián)想在硬件成本效率方面處于行業(yè)領先地位。

不過，單憑這一點是否足以令聯(lián)想在整個行業(yè)迅速脫離傳統(tǒng)服務器和PC領域時，選擇逆勢而為？亞馬遜AWS等云計算服務可以像公用服務一樣，按照用戶需求提供基礎設施，從而免除了企業(yè)大規(guī)模采購硬件產(chǎn)品的需求，不必斥巨資建設自己的數(shù)據(jù)中心。得益于軟硬件領域的共同創(chuàng)新，很多企業(yè)都可以從更少的硬件中榨取更強大的計算能力。而消費者和企業(yè)同樣也在逐步放棄PC，轉而通過平板電腦和智能手機來滿足日常的計算需求。

去年第四季度，服務器、大型機和存儲系統(tǒng)所在的IBM系統(tǒng)和技術部門營收同比下滑26%�；萜�2月20日發(fā)布的第一財季硬件銷售額同比增幅僅為4%，但該公司CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)表示，PC行業(yè)可能已經(jīng)觸底。思科2月12日公布的第二財季業(yè)績顯示，其核心交換機和路由器營收分別同比萎縮12%和11%。

沃頓專家認為，如果聯(lián)想想要在其他企業(yè)紛紛失利的硬件領域獲得成功，就必須通過高度集中的戰(zhàn)略實現(xiàn)效率最大化，并對成本加以限制。硬件業(yè)務的關鍵在于規(guī)模，谷歌、IBM和索尼等多元化企業(yè)很難在供應鏈效率上比拼聯(lián)想和三星。“硬件業(yè)務需要不同的能力，而且吸引力似乎并不大。”沃頓名譽退休管理學教授勞倫斯·賀比尼亞克(Lawrence Hrebiniak)說，“硬件的重點是低成本、設計、計算機輔助繪圖和制造。相比而言，軟件更有樂趣。”

但沃頓管理學教授賽卡特·喬胡瑞(Saikat Chaudhuri)表示，聯(lián)想現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是整合兩筆獨立的收購，找出它們各自的缺點，并確定盈利方式。

“我明白聯(lián)想的戰(zhàn)略方向，但整合并非易事。服務器業(yè)務的整合可能比較容易，因為聯(lián)想一直都在企業(yè)領域銷售服務器和PC。”喬胡瑞指出，“具體到摩托羅拉的業(yè)務，聯(lián)想則需要付出更多努力，并展開更多產(chǎn)品研發(fā)。谷歌在這方面無能為力。”

發(fā)展計劃

聯(lián)想CEO楊元慶在2月12日的電話會議上透露了對IBM服務器業(yè)務和摩托羅拉移動的整合計劃。憑借在新興市場的強勢地位，聯(lián)想已經(jīng)成為全球第三大智能手機廠商。

“我們將充分利用自己的供應鏈優(yōu)勢來降低成本，我們相信可以把服務器變成一項比PC利潤更高的業(yè)務。”楊元慶說。他還對摩托羅拉移動發(fā)表了類似的評論，準備在中國、北美和拉美重新推介這個品牌。楊元慶補充說，他現(xiàn)在不準備對IBM和摩托羅拉移動展開裁員，因為網(wǎng)羅工程和研發(fā)人才也是這兩筆收購的一部分。“

對摩托羅拉移動的收購幫助我們打開了進入美國、拉美和其他成熟市場的大門。它給我們帶來了我們所需的品牌，以及與運營商的穩(wěn)固關系。我們還可以借此獲取優(yōu)秀的人才。”楊元慶指出，“與此同時，聯(lián)想擁有更加高效的運營平臺和生產(chǎn)設施。我們絕對有信心提升摩托羅拉移動的盈利能力。”

賀比尼亞克認為，聯(lián)想只需要在中國本土成為領先的服務器和智能手機制造商，便可證明這兩筆交易的價值。“聯(lián)想將整合這些并購，并關注中國市場。”他說，“聯(lián)想可以收獲很多業(yè)務，然后增強全球競爭力。”

聯(lián)想迄今為止的戰(zhàn)略始終是保持在美國和中國等發(fā)達市場的份額，同時增加拉美等新興經(jīng)濟體的觸角。這一戰(zhàn)略使得該公司成為了為數(shù)不多能在平板電腦和智能手機大行其道的“后PC時代”，依然保持活力的PC企業(yè)。

整合不易

各大企業(yè)之所以紛紛退出硬件業(yè)務，是因為很難繼續(xù)提升供應鏈效率。“很多人都感覺供應鏈效率仍有提升空間，但落實起來卻很困難。”沃頓管理學教授大衛(wèi)·許(David Hsu)說。

例如，隨著中產(chǎn)階級的壯大，中國的工資成本也在上升。工作環(huán)境的改善同樣會推升成本。“單純從生產(chǎn)成本的角度來看，聯(lián)想會因為身處中國而節(jié)約費用，但生產(chǎn)工作最終還是會轉移到其他地方。”大衛(wèi)·許說。他補充道，聯(lián)想最終可能會采取與蘋果公司類似的設計和生產(chǎn)流程：將設計職能留在本土，但生產(chǎn)職能卻會轉移到其他地方。

事實上，分析師認為，就連專門代工iPhone和iPad的富士康也很難保住已然十分微薄的利潤率。但這并不意味著效率提升的空間已經(jīng)全部消失：大衛(wèi)·許預計，聯(lián)想可能效仿蘋果和三星的模式，開發(fā)更多軟件并將其融合硬件設計中。

賀比尼亞克則預計，聯(lián)想可能會找到一個臨近市場，并在完成了服務器和智能手機業(yè)務的整合后挺進該市場。“聯(lián)想的重點是垂直整合，把軟件融合到硬件中，然后實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。”他說。

喬胡瑞則認為，聯(lián)想在硬件領域的擴張計劃必須充分融入整體戰(zhàn)略，從而向價值鏈的上游挺進。“硬件很適合聯(lián)想，因為它可以降低成本，但這項業(yè)務正在逐步喪失差異化。”他指出，“除非聯(lián)想或其他硬件公司能夠圍繞產(chǎn)品建立足夠強大的品牌，否則他們將很難進入高端服務領域。”

但整合并非易事。事實上，谷歌收購摩托羅拉移動后就遭遇了失敗，未能像蘋果一樣實現(xiàn)軟硬件生態(tài)系統(tǒng)的完美融合。微軟最近對諾基亞手機業(yè)務的收購也是希望融合軟件和硬件業(yè)務。

“微軟收購諾基亞與谷歌收購摩托羅拉移動屬于同一類型。”尤瑟姆說，“這些公司都在探索臨近市場。這種模式的確存在內在邏輯，但這種邏輯未必能奏效。業(yè)界目前對這種模式還沒有形成統(tǒng)一的看法。”

喬胡瑞補充說，微軟對諾基亞的收購可謂背水一戰(zhàn)，希望能借此充分打開移動市場。得益于Windows和Office等實力強大的現(xiàn)金牛業(yè)務，微軟擁有犯錯的資本。但他也指出，聯(lián)想不具備這種緩沖空間。

從現(xiàn)狀來看，喬胡瑞贊賞聯(lián)想的大膽舉動，認可它在硬件差異化逐漸喪失的情況下成為少數(shù)幾家逆勢投資的企業(yè)。“從戰(zhàn)略上講，這些收購都沒有錯，但落實起來還有很多工作要做。”喬胡瑞說，“聯(lián)想有機會吞下并消化這些企業(yè)。”