軟銀201億收購Sprint 豪賭運營商未來
第一財經(jīng)日報 發(fā)表于：12年10月18日 09:31 [轉(zhuǎn)載] 搜狐IT
在并購Sprint前不久，軟銀剛剛在日本市場以23億美元并購了國內(nèi)一家小型運營商eAccess，由此將超過KDDI，攀上日本國內(nèi)第二的位置。
市場研究公司iHS iSuppli公布的數(shù)據(jù)顯示， 軟銀和Sprint用戶總數(shù)合計已達9600萬，還落后于Verizon公司2011年的1.08億和AT&T的1.03億。
根據(jù)路透社的數(shù)據(jù)，這宗并購案將成為30多年來日本公司在美國市場最大的并購案。也是2012年以來外國公司收購美國公司金額最大的一宗并購案。
Sprint此前凈負債已達150億美元，而軟銀擁有凈負債約100億美元。不過孫正義對此看來并不太在意，他說銀行正在問他是否要更多貸款。
日系運營商雁陣
巨額并購案令業(yè)內(nèi)興奮，不過如此高昂的代價之下，對于軟銀的收購動機和未來整合前景不少投資者和業(yè)內(nèi)人士仍感迷惑。
事實上，并購消息傳出之初，軟銀股價下跌也顯示出了市場對此的擔心。
孫正義則聲稱交易蘊含著潛在的協(xié)同效應，他說這其中將包括智能手機采購量和總的網(wǎng)絡設備采購量。
譚炎明說，這或許略有道理，畢竟通信運營商是徹底的規(guī)模經(jīng)濟，軟銀加Sprint總體量提升，確會帶來一些積極因素。他認為，軟銀此舉可能是想效仿3G普及時和記黃埔在全球的擴張，借著通信技術再度升級換代之際啟動全球布局。
分析師們多數(shù)都對孫的表態(tài)感到疑慮，電信業(yè)合并的協(xié)同效應主要來自于無線網(wǎng)絡的整合，而并非采購量增加帶來的終端和設備折扣，而軟銀的日本市場和Sprint的美國市場很難直接整合。
中金證券電信分析師陳昊飛認為，相關網(wǎng)絡協(xié)同眼下并無太高預期。軟銀的LTE數(shù)據(jù)業(yè)務在日本的確頗有創(chuàng)新特色，但日本市場的消費習慣、內(nèi)容服務特點以及基站布局經(jīng)驗很難直接移植到美國。如果協(xié)同僅僅是設備和終端采購，則想象空間很有限，“早年聯(lián)通和西班牙電信也協(xié)同采購，但對業(yè)績改善也沒有明顯貢獻。”
