股價(jià)暴漲的原因跟AI相關(guān)

甲骨文CEO薩弗拉·卡茲表示：“我們?cè)诘谝患径扰c三位不同的客戶簽署了四份價(jià)值數(shù)十億美元的合同。這導(dǎo)致RPO（剩余履約義務(wù)）合同積壓增長(zhǎng) 59%，達(dá)到4550億美元?！?/p>

他還表示，未來(lái)還會(huì)簽約幾家新客戶，RPO規(guī)模很可能超過5000億美元。

這么大規(guī)模的訂單，顯然要靠甲骨文的OCI來(lái)完成了。甲骨文預(yù)測(cè)，本財(cái)年OCI收入將增長(zhǎng)77%，達(dá)到180 億美元。更恐怖的是，接下來(lái)的四年里分別增至320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。

1440億美元什么概念？全球最大的公有云廠商AWS 2024財(cái)年的營(yíng)收也才1076億美元，如果預(yù)測(cè)成真，未來(lái)甚至都可能超越AWS成為最大的云廠商，甲骨文真的這么猛？

華爾街日?qǐng)?bào)的報(bào)道中提到，知情人士稱，OpenAI 與甲骨文簽署了一份合同，將在大約五年內(nèi)購(gòu)買價(jià)值3000億美元的計(jì)算能力。這對(duì)OpenAI來(lái)說可不是小數(shù)據(jù)，OpenAI年?duì)I收約為120多億美元。

甲骨文提到了三位客戶，另外兩家外界猜測(cè)是馬斯克的xAI和Meta公司，馬斯克與拉里艾莉森私交非常好，可信度尤其高。如此規(guī)模訂單排山倒海而來(lái)，有人認(rèn)為，在AI的故事下，美股七大科技巨頭相互交易拉高股價(jià)。

馬斯克也在興建數(shù)據(jù)中心。去年，馬斯克宣布建立擁有10萬(wàn)塊顯卡的AI數(shù)據(jù)中心，未來(lái)還計(jì)劃建更多AI數(shù)據(jù)中心，但這樣的重資本投入風(fēng)險(xiǎn)很大，如果能借道第三方，也是不錯(cuò)的選擇。

為什么大家都找甲骨文的OCI，而不是云計(jì)算三巨頭呢？

在云計(jì)算市場(chǎng)上，AWS、Azure和GCP三家合計(jì)占了云計(jì)算市場(chǎng)65%的份額，甲骨文云目前只有很少的部分。為什么OpenAI、xAI和Meta要找甲骨文云，而不是找現(xiàn)有的云巨頭呢？

我覺得最重要的就是甲骨文的中立性。

AWS一方面跟Anthropic有緊密合作，一方面，Amazon自己也做了Amazon Nova模型，OpenAI、xAI和Meta要避開AWS合情合理。同理，谷歌自己也有Gemini模型，也是要避開的。

另外，Azure本來(lái)就跟OpenAI有合作，但兩家合作關(guān)系并不緊密，OpenAI也想擺脫對(duì)于Azure的過度依賴，把一部分資源交給甲骨文云能獲得更大的自由度。所以，沒有開發(fā)自己AI大模型，處于中立姿態(tài)的甲骨文確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

另外，中立性還體現(xiàn)在芯片部分。目前英偉達(dá)的高性能顯卡依然供不應(yīng)求，有限的資源要分配給誰(shuí)呢？AWS有Trainium AI芯片，Azure有Maia 100，GCP有TPU。甲骨文不自研芯片，我要是老黃，我肯定優(yōu)先給甲骨文。

甲骨文真能這么猛，能如愿順利吃下這么大量的訂單嗎？

股價(jià)反應(yīng)了投資者的樂觀情緒，但我們不禁要問，OpenAI能拿得出來(lái)這么多錢嗎？如果想要從別處籌錢，那起碼也得看OpenAI的發(fā)展預(yù)期，目前來(lái)看并不樂觀。

首先看產(chǎn)品，目前個(gè)人沒有感受到GPT-5的明顯提升，沒有發(fā)現(xiàn)有什么特別強(qiáng)的部分，當(dāng)然，整體幻覺的概率非常低仍舊是很強(qiáng)的一點(diǎn)。

如果作為AI領(lǐng)域頭號(hào)種子的OpenAI的技術(shù)演進(jìn)速度也放慢的話，那么AI這個(gè)故事還能繼續(xù)講下去嗎？還需要這么大量的計(jì)算資源嗎？還需要這個(gè)大單嗎？

其次看付費(fèi)用戶。我不知道目前OpenAI還有多少付費(fèi)用戶，我自己幾個(gè)月沒有為OpenAI付費(fèi)，只用免費(fèi)版的，還有付費(fèi)版的Gemini，目前感覺良好，沒有不適。

如果付費(fèi)用戶沒有明顯增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，那么OpenAI將來(lái)單純靠融資能拿到這么多錢來(lái)買算力資源嗎？

第二個(gè)疑問在于，甲骨文的合同預(yù)計(jì)需要4.5吉瓦的電量，大致相當(dāng)于兩個(gè)多胡佛水壩的發(fā)電量或約四百萬(wàn)戶家庭的用電量，如此海量的電力資源從哪兒來(lái)？

不過，資料顯示，甲骨文正在大力投資英偉達(dá)的硬件，擁有 65000個(gè)H20，計(jì)劃建立一個(gè)擁有超過131072個(gè)Blackwell GPU的集群。同樣，甲骨文部署了數(shù)千塊AMDInstinct MI300X GPU。

受甲骨文利好消息的影響，英偉達(dá)和AMD兩家公司的股價(jià)均有所上漲。

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