本月早些時候，路透社報道稱，高通探討了收購英特爾部分設(shè)計業(yè)務(wù)的可能性，特別是對其PC設(shè)計部門感興趣。高通高管正在審查英特爾的整個業(yè)務(wù)組合。

所以，高通可能只是對英特爾的部分資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)感興趣。

網(wǎng)上也有說法，認為高通會全盤收購英特爾，筆者第一反應(yīng)是覺得不可能，收購部分資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)有么有可能呢？

高通會收購英特爾PC設(shè)計業(yè)務(wù)嗎？

如果說英特爾是PC時代最大的芯片贏家之一，那么高通就是智能手機時代的最大受益者之一，在各自領(lǐng)域都是佼佼者。

從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來看，兩家合在一起也基本很難明顯看到那種類似1+1大于2的效果。因為我認為，手機和電腦的無縫協(xié)作不需要芯片上做太多工作。

來看高通。高通的芯片用在智能手機相關(guān)領(lǐng)域，Snapdragon（驍龍）處理器被用在主流安卓手機里，是蘋果A系列處理器的主要競爭者。

另外，高通的基帶和調(diào)制解調(diào)器也堪稱標桿，在5G領(lǐng)域非常有競爭力，就連收購英特爾基帶，想擺脫高通的蘋果也一直在用高通的基帶。

高通做的這些很難跟英特爾的業(yè)務(wù)擦出什么火花。不過，過去幾年來，高通對PC市場確實有興趣。

目前已經(jīng)與微軟合作推出了Windows的AI PC。從一些朋友的初步反饋來看，除了很多應(yīng)用不能正常運行以外，高通的Arm PC在續(xù)航上并沒有類似蘋果M1效果，跟英特爾酷睿和AMD銳龍沒啥區(qū)別。

如果真的如路透社所言，高通對英特爾PC設(shè)計部感興趣，想要給Windows設(shè)計更好的Arm桌面級處理器，聽起來倒也合理。畢竟蘋果給了很好的示范，在短短幾年就把MacOS從x86遷移到M1處理器，但也可能忽略了操作系統(tǒng)的問題。

最近，極客灣在測試續(xù)航時發(fā)現(xiàn)，iPhone 15 Pro Max升級到iOS 18，續(xù)航能提升1個小時。這是因為新系統(tǒng)改變了電源調(diào)度策略，此前極客灣的測試就發(fā)現(xiàn)，基于x86的Windows的電源調(diào)度策略一直比較激進，認為這是續(xù)航問題的關(guān)鍵。

我是想說，想要改進Windows筆記本電腦，可以做的事情有很多，處理器只是若干問題中的一個，還需要Windows系統(tǒng)本身做很多工作（比如電源管理），還需要OEM廠商做更多工作。特別是OEM廠商，作為拆過蘋果電腦的人，每次看見拆開的Windows電腦都想罵街。

我自己非常推薦辦公一族選擇蘋果M處理器的筆記本，因為辦公需要便攜和高續(xù)航，使用的軟件種類也不復(fù)雜。而家用臺式機就用x86，我不在乎續(xù)航問題，更在意能否流暢運行更多應(yīng)用。所以，我對于Arm芯片的Windows電腦的期待值并不高，個人覺得沒必要做。

所以，我個人并不看好高通對于英特爾PC設(shè)計部門的任何奇怪的想法。那么，高通還可能對英特爾哪些部分感興趣呢？

高通對于英特爾的芯片代工生產(chǎn)制造感興趣嗎？

英特爾的x86處理器，包括用在個人電腦的酷睿和用在服務(wù)器的至強，在PC時代和云計算時代都是絕對的主角。

為了構(gòu)建護城河，英特爾在存儲領(lǐng)域做傲騰（已棄），在自動駕駛領(lǐng)域收購了Mobileye，在加速計算領(lǐng)域收購了Altera FPGA，Gaudi AI加速卡，也做獨立顯卡（目前是以消費級為主）。

過去幾十多年以來，作為既設(shè)計芯片又生產(chǎn)芯片的大廠，英特爾獲得了極大的市場優(yōu)勢，但不幸的是，最鮮為人知的問題就出在了芯片制程工藝。

英特爾自2007年以來推崇的Tick-tock兩步走技術(shù)在2016年終結(jié)，轉(zhuǎn)向了工藝-架構(gòu)-優(yōu)化三步走的路線，而現(xiàn)在，包括英偉達、AMD、高通等芯片廠商都是Fabless模式，英特爾反而顯得另類了。

英特爾一直沒有放棄芯片制造業(yè)務(wù)，可見的未來也不會放棄。

疫情引發(fā)了對于供應(yīng)鏈安全的擔憂，美國希望減少對臺積電、三星等公司的依賴，鼓勵英特爾等公司在美國建廠。芯片法案更是直接提供高額資金支持在美國建廠，除了新開的“美積電”，英特爾也宣布了多個在美國擴展芯片制造的重大計劃。

由于芯片代工制造業(yè)務(wù)一直在虧損，制造業(yè)務(wù)發(fā)展不順利，現(xiàn)在的英特爾采取了更靈活的策略，將芯片制造和設(shè)計業(yè)務(wù)拆分。一方面，部分消費級芯片開始交給臺積電，一方面，通過代工業(yè)務(wù)為外部客戶生產(chǎn)芯片。

最近，英特爾與AWS達成了一項數(shù)十億美元的協(xié)議，幫助AWS其生產(chǎn)更多芯片。算是英特爾芯片代工制造業(yè)務(wù)有所起色的大事件。

如果我說高通對于英特爾PC設(shè)計部門不該有想法，那么對于芯片代工業(yè)務(wù)部門就更不應(yīng)該有想法了。因為現(xiàn)在英特爾的芯片制造業(yè)務(wù)不只是英特爾自己的事兒了。

高通對于英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)感興趣嗎？

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部分呢？我覺得，對于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部門的想法更是多余媽媽給多余開門，多余到家了。

高通曾經(jīng)對數(shù)據(jù)中心市場確實感興趣。在數(shù)據(jù)中心市場，2017年前后曾經(jīng)推出了Centriq ARM架構(gòu)處理器，但很快就不了了之，英特爾在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域繼續(xù)高歌猛進。

但英特爾最近幾年，也面臨著來自AMD霄龍以及以AWS Graviton為代表的Arm處理器的壓力，業(yè)內(nèi)甚至出現(xiàn)了專門做Arm處理器的芯片廠商Ampere。

更重要的是。隨著生成式AI時代來臨，高通和英特爾都不是主角，最大的主角就是英偉達。AI帶來的市場增長的空間都錨定在了英偉達的腳下。

而且，這部分市場空間顯然是會擠占原有的市場空間，特別是數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的市場增長空間，因為錢都攢著去買GPU了。目前整個數(shù)據(jù)中心市場的投資都在給AI做準備。

跟所有熱點趨勢一樣，AI市場有些過熱，多少會存在泡沫的現(xiàn)象。但身處這種情況下，高通能對數(shù)據(jù)中心存量市場有多大興趣呢？有多大耐心呢？

要知道高通主要在移動設(shè)備和無線通信技術(shù)有顯著的影響力，廣大的設(shè)備制造商和電信運營商會比較熟悉，普通消費者對高通比較陌生，數(shù)據(jù)中心市場更需要慢慢培養(yǎng)才能被接受。

當然，英特爾還是有很多具體的規(guī)劃的。旗下的Gaudi系列加速器在AI市場也是有一定競爭力的，明年要搞的Falcon Shore GPU也是有盼頭的。如果要出于抄底英特爾的想法，現(xiàn)在倒是一個不錯的時間點。

最后說

雖然英特爾和高通的直接競爭并不多，在業(yè)務(wù)上存在更多的互補性，合并有可能幫助雙方進入新的市場，但其實意義不大，因為最大的增量市場并不在這里。貿(mào)然合并很難帶來1+1大于2的局面。

如果楞是要收購或者合并，考慮到英特爾的品牌影響力更大，不僅在PC市場是值得信任的老品牌。在企業(yè)市場，既提供包括至強在內(nèi)的各種關(guān)鍵芯片，還對于IT技術(shù)標準制定和行業(yè)協(xié)作、生態(tài)建設(shè)上有較大影響，還不如讓英特爾合并高通。

2024年第二季度，英特爾實現(xiàn)營業(yè)收入128億美元，同比下降1%。2024財年第三季度，高通實現(xiàn)營收93.93億美元，同比增長11%。雖然，英特爾的營收高，但是增長預(yù)期比較低，而且制造業(yè)務(wù)的成本壓力比較大。

而高通在5G物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的增長空間比較大，市場更看好，所以，高通市值約為1850億美元，約為英特爾的2倍。所以，英特爾想收購高通的話，壓力也挺大的，關(guān)鍵是其必要性不大。

幾年前，英特爾還是全球最有價值的芯片公司，2020年市值約為2900億美元，這一年市值被英偉達超越。2022年，AMD的市值又超越了英特爾。2024年的現(xiàn)在，英特爾市值來到了930億美元，不到2020年巔峰期的三分之一。從看好到看衰，市場風向變化就是這么快。

今年以來，英特爾的股價大約下跌了60%，特別是在8月份財報出來之后。但在《華爾街日報》報道高通的收購提議后，英特爾股價反彈，周五收盤上漲超過3%。與此相對，高通市值約為1850億美元，其股價當天收跌約3%。

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