打造閉環(huán) 支付行業(yè)并購(gòu)融資加速

第三方支付牌照停發(fā)一年多,監(jiān)管層在短期內(nèi)可能不會(huì)重啟牌照發(fā)放,這使得資本開(kāi)始兵分兩路搶奪支付牌照——一邊是排隊(duì)申請(qǐng)支付牌照,一邊通過(guò)收購(gòu)企業(yè)獲得支付牌照“曲線入市”。優(yōu)質(zhì)的第三方支付殼公司作價(jià)也是水漲船高,單純的一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照價(jià)格已炒到3億元,卻是有價(jià)無(wú)市。分析認(rèn)為,支付牌照水漲船高,與監(jiān)管趨嚴(yán)有關(guān),但背后也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)的迫切需求,這已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的“標(biāo)配”。

并購(gòu)加速

資本重金砸入支付業(yè)務(wù)

5月12日晚,宏磊股份公告稱(chēng),公司擬收購(gòu)廣東合利90%股權(quán),交易價(jià)格14億元;深圳傳奇51%股權(quán),交易價(jià)格4.90億元;及北京天堯100%股權(quán),交易價(jià)格4.2億元。此次收購(gòu)合計(jì)作價(jià)23.1億元,用于布局第三方支付業(yè)務(wù)及信用卡消費(fèi)服務(wù)。

廣州合利寶支付科技有限公司是第七批獲得全牌照的第三方支付公司,合利寶支付于2014年7月獲得互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付和銀行卡收單的業(yè)務(wù)許可。牌照到期時(shí)間為2019年7月9日。

早在今年4月有消息稱(chēng),樂(lè)視集團(tuán)有意向收購(gòu)持牌機(jī)構(gòu)廣東合利金融科技服務(wù)有限公司,達(dá)到曲線獲取支付牌照的目的。樂(lè)視集團(tuán)初步設(shè)想收購(gòu)合利金融70%股份,保留其30%的股權(quán)。如今看來(lái),樂(lè)視想要獲得支付牌照需要另謀出路。

支付機(jī)構(gòu)不斷成為產(chǎn)業(yè)巨頭布局金融業(yè)務(wù)的入口,因此被資本市場(chǎng)看好。事實(shí)上,布局支付業(yè)務(wù)早已成為各大互聯(lián)網(wǎng)公司的重要戰(zhàn)略。除了BAT之外,京東、小米、蘇寧、萬(wàn)達(dá)等,均投入重金購(gòu)買(mǎi)第三方支付牌照或砸重金進(jìn)入支付業(yè)務(wù)。

據(jù)支付清算協(xié)會(huì)的不完全統(tǒng)計(jì),從2012年京東正式收購(gòu)網(wǎng)銀在線開(kāi)始,中國(guó)支付行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了超過(guò)30起并購(gòu)或融資案例,僅2015年就有20多例。

一牌難求

互聯(lián)網(wǎng)支付牌照炒至3億

第三方支付發(fā)展多年,暴露了不少問(wèn)題,監(jiān)管也在收緊。目前已有上海暢購(gòu)、浙江易士和廣東益民旅游休閑三家支付機(jī)構(gòu)因違規(guī)被央行吊銷(xiāo)了牌照。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治的鋪開(kāi),第三方支付也被列入其中。

2015年3月人民銀行給廣物電子商務(wù)公司發(fā)出支付牌照后,一年多再無(wú)新牌照發(fā)放,即使多家企業(yè)排隊(duì)等候,其中包括上海鋼聯(lián)、廣電運(yùn)通、360公司、中國(guó)太保等多家上市或非上市公司。

另一方面,監(jiān)管趨嚴(yán)下,包括支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)商務(wù)等在內(nèi)的27家首批獲得支付牌照的第三方支付機(jī)構(gòu),牌照在2016年5月2日到期,卻仍沒(méi)有收到續(xù)展審查通過(guò)的通知。市場(chǎng)預(yù)計(jì)在完成第一次延期換牌前,發(fā)新牌照的概率較低。

隨著央行牌照發(fā)放收緊,目前市場(chǎng)上的支付牌照可謂是奇貨可居,價(jià)格不菲。新快報(bào)記者所在一些企業(yè)和媒體微信群,即經(jīng)常有人問(wèn)詢(xún)支付牌照的交易渠道和價(jià)位。

支付牌照一牌難求,價(jià)格也水漲船高?!皢渭円粡埢ヂ?lián)網(wǎng)支付牌照價(jià)格已炒到3億元,不過(guò)也是有價(jià)無(wú)市。”有業(yè)內(nèi)人士說(shuō),由于近期政策收緊,不少支付牌照都坐地起價(jià)。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也表示,牌照的交易處理相當(dāng)復(fù)雜,要處理包括員工等一系列問(wèn)題。

針對(duì)牌照監(jiān)管態(tài)度趨嚴(yán),包括上市公司在內(nèi)的各方資本大佬只能通過(guò)“曲線入市”的方式來(lái)收購(gòu)有第三方支付牌照的公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前已有近50家企業(yè)通過(guò)收購(gòu)第三方支付機(jī)構(gòu)“曲線”拿到了牌照,交易價(jià)格從幾千萬(wàn)至幾百億不等。

傾向明顯

移動(dòng)支付牌照最值錢(qián)

收購(gòu)價(jià)格如此懸殊取決于牌照本身的價(jià)值。每一張《支付業(yè)務(wù)許可證》都對(duì)業(yè)務(wù)覆蓋范圍和業(yè)務(wù)類(lèi)型做了具體的界定,持證企業(yè)必須在規(guī)定范圍之內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)覆蓋范圍明確了業(yè)務(wù)開(kāi)展的地域范圍,有全國(guó)、多省市和單省市的;業(yè)務(wù)類(lèi)型包括銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理中的一項(xiàng)或多項(xiàng)。

與移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)支付、線下收單三架馬車(chē)相比,電話支付、預(yù)付費(fèi)卡的發(fā)行與受理,就顯得日漸式微。電話支付基本被移動(dòng)支付取代,而受到應(yīng)用場(chǎng)景所限,預(yù)付費(fèi)卡業(yè)務(wù)的發(fā)展空間也有十分有限。移動(dòng)支付、 互聯(lián)網(wǎng)支付、線下收單三大業(yè)務(wù)構(gòu)成了新時(shí)期的全牌照形態(tài),這三張牌照最具價(jià)值。隨著續(xù)牌的臨近,誰(shuí)擁有了這三大牌照,誰(shuí)就掌握了市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán),能夠在此基礎(chǔ)上更好地開(kāi)拓綜合化的金融服務(wù)。

按業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收益來(lái)講,互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)和銀行卡收單業(yè)務(wù)是整個(gè)支付行業(yè)交易總量的主要構(gòu)成,這兩個(gè)牌照在支付領(lǐng)域是最賺錢(qián)的。論潛力論增長(zhǎng)論數(shù)據(jù),移動(dòng)支付牌照最具潛力。

資本大佬收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)更傾向于綜合性牌照,一個(gè)預(yù)付卡牌照的殼和綜合性牌照的殼價(jià)格就相差懸殊,但單純的殼也不是資本方看重的,殼公司的系統(tǒng)的能力、底層的支付清算的能力和技術(shù)以及產(chǎn)品架構(gòu)、現(xiàn)有的客戶(hù)資源也是資方需要衡量考慮的范圍。

不過(guò),4月19日,根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的《非銀行支付機(jī)構(gòu)分類(lèi)評(píng)級(jí)管理辦法》,支付機(jī)構(gòu)將被劃分為5類(lèi)11級(jí),實(shí)行差異化和針對(duì)性監(jiān)管。如果多次出現(xiàn)D、E類(lèi)評(píng)級(jí),將被暫停支付業(yè)務(wù),直至注銷(xiāo)牌照。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,分類(lèi)管理新規(guī)實(shí)施后,支付牌照炒作或許會(huì)有所降溫。未來(lái)隨著第三方支付業(yè)務(wù)范圍的受限,價(jià)格應(yīng)該會(huì)有所回落。

為何值錢(qián)?

旨在打造金融消費(fèi)閉環(huán)

一塊支付牌照叫價(jià)3億元起,然而支付本身的利潤(rùn)卻是微薄的。第三方支付公司的利潤(rùn)來(lái)源之一,是幫助商戶(hù)收單和付款產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)。今年3月,騰訊公布的財(cái)報(bào)顯示,其移動(dòng)支付業(yè)務(wù)正處于虧損狀態(tài)。

收益微薄,為何資本大佬都垂涎支付牌照?實(shí)際上,支付具有金融、數(shù)據(jù)雙重屬性,作為金融行為的一個(gè)環(huán)節(jié),支付機(jī)構(gòu)可以知道資金去向,記錄客戶(hù)的金融行為信息,這些數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)處理分析后相當(dāng)有價(jià)值,例如提供精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、客戶(hù)管理、信用評(píng)級(jí)等增值服務(wù)。

更為重要的是,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略布局層面,第三方支付有助于打通各項(xiàng)業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn),利用支付牌照實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式閉環(huán)。換句話說(shuō),打造閉環(huán)的目的是將錢(qián)鎖定在自己的生態(tài)體系里?!盎ヂ?lián)網(wǎng)大佬重金布局支付不為市場(chǎng),而是支付已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的標(biāo)配。”銀盛支付在第三屆互聯(lián)網(wǎng)金融全球峰會(huì)上表示。

業(yè)內(nèi)人士透露,盡管當(dāng)下很多支付產(chǎn)品對(duì)用戶(hù)來(lái)說(shuō)只是綁定了一張銀行卡,并沒(méi)有形成現(xiàn)金賬戶(hù),但隨著用戶(hù)習(xí)慣的逐步培養(yǎng),一旦找到引導(dǎo)用戶(hù)形成現(xiàn)金賬戶(hù)的方式,這個(gè)量就很容易做大,例如2014年初微信紅包才出現(xiàn),短短兩年多,其普及程度已經(jīng)為人矚目。

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zhangnn

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