事實(shí)上，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行投資運(yùn)作的基金產(chǎn)品并不鮮見(jiàn)，但該模式更多應(yīng)用于指數(shù)型基金，而據(jù)銀華大數(shù)據(jù)擬任基金經(jīng)理張凱介紹，此次發(fā)行的大數(shù)據(jù)基金是一款主動(dòng)型基金，其在擇時(shí)、選股、風(fēng)控等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用的不斷成熟，大數(shù)據(jù)類基金在常規(guī)狀態(tài)下“跑贏人腦”將成為大概率事件，而銀華基金將大數(shù)據(jù)技術(shù)與主動(dòng)投資管理相結(jié)合，更是一種基金產(chǎn)品中的有益嘗試。

多維數(shù)據(jù)源的擇時(shí)、選股

在銀華大數(shù)據(jù)基金背后，是豐富的證券數(shù)據(jù)源。據(jù)筆者了解，其數(shù)據(jù)源來(lái)自于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、賣方分析師報(bào)告、行情數(shù)據(jù)、上市公司新聞公告等多個(gè)維度。

“大數(shù)據(jù)包含了宏觀還有行業(yè)景氣度的數(shù)據(jù)最慢更新的頻率是季度，最快更新的頻率是周?！?/p>

此外，涉及A股市場(chǎng)行為及情緒的數(shù)據(jù)，如高頻交易數(shù)據(jù)、投資者活躍度、股指期貨等數(shù)據(jù)也將被納入其中。

“像股指期貨的行情數(shù)據(jù)，從里面也可以看到很多的規(guī)律，比如去年6月份之前，股指期貨基本上是大幅度升水的，但是6月之后基本上到大幅度貼水的狀態(tài)，這些數(shù)據(jù)就能很好地表征現(xiàn)在市場(chǎng)整體的牛熊的狀態(tài)。”張凱說(shuō)。

“還有其他的數(shù)據(jù)，比如財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道的數(shù)據(jù)，公司的公告，財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)，還有一些賣方分析師推薦股票，發(fā)布報(bào)告的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)加在一塊，我們就認(rèn)為它是證券的大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)量足夠大，而且維度足夠多?！睆垊P指出。

那么，這些數(shù)據(jù)源在具體的投資決策時(shí)會(huì)如何應(yīng)用呢？據(jù)張凱介紹，

從“大數(shù)據(jù)”到“投資”，是通過(guò)基于數(shù)據(jù)的投資策略來(lái)實(shí)現(xiàn)的。投資策略的核心邏輯來(lái)自長(zhǎng)期投資實(shí)踐中積累的經(jīng)驗(yàn)，我們用證券大數(shù)據(jù)對(duì)邏輯的有效性進(jìn)行驗(yàn)證，并找到能反映投資邏輯的具體指標(biāo)，進(jìn)而構(gòu)建出投資策略。

銀華大數(shù)據(jù)基金有兩大類擇時(shí)策略：第一類是基于宏觀及行業(yè)基本面數(shù)據(jù)，包括各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)類數(shù)據(jù)，如貨幣供應(yīng)量、流動(dòng)性、PMI、經(jīng)濟(jì)同步指標(biāo)、通脹等；第二類是基于市場(chǎng)行為及情緒數(shù)據(jù)，通過(guò)基金倉(cāng)位、期指持倉(cāng)及升水率、股票賬戶活躍度、分析師情緒等。

張凱表示，該只基金詳細(xì)的選股策略分為四種：股票關(guān)注熱度策略、分析師薦股策略、財(cái)務(wù)多因子策略和公告事件驅(qū)動(dòng)策略。

在張凱看來(lái)，在不同的市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)格下，策略短期的表現(xiàn)可能會(huì)各有不同，多數(shù)據(jù)源對(duì)應(yīng)多策略的機(jī)制可以彌補(bǔ)單一策略短期的失效并形成業(yè)績(jī)互補(bǔ)，保證整體投資業(yè)績(jī)的持續(xù)性和增強(qiáng)。此外，基于不同數(shù)據(jù)來(lái)源的策略相關(guān)性較低，更分散化的投資能夠降低組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。

類AI存在諸多優(yōu)勢(shì)

銀華大數(shù)據(jù)基金亦被認(rèn)為存在諸多特殊優(yōu)勢(shì)。

在張凱看來(lái)，大數(shù)據(jù)投資具備四大優(yōu)勢(shì)：一是股票覆蓋面更廣，利用大數(shù)據(jù)可以覆蓋A股市場(chǎng)的所有股票；二是信息處理能力強(qiáng)，大數(shù)據(jù)投資能夠分析基本面和非基本面的海量數(shù)據(jù)；三是投資策略更為多樣化，大數(shù)據(jù)投資能夠解決傳統(tǒng)投資策略單一化和同質(zhì)化的問(wèn)題；四是避免人為主觀性，大數(shù)據(jù)投資策略完全以數(shù)據(jù)為本，更為客觀公正。

此外，銀華基金量化投資部的團(tuán)隊(duì)化作業(yè)也是該產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)之一。

“除了我個(gè)人之外，整個(gè)量化投資團(tuán)隊(duì)都在為這個(gè)產(chǎn)品做貢獻(xiàn)，策略研發(fā)，交易風(fēng)控，IT系統(tǒng)等多個(gè)小組的協(xié)作的，使得整個(gè)基金產(chǎn)品的投資管理流程變得更科學(xué)更高效，對(duì)基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性有很大的助益?！睆垊P表示。

而在基金分析師看來(lái)，與谷歌“AlphaGo”戰(zhàn)勝人腦類似，人工智能與量化投資策略的結(jié)合也逐漸在資產(chǎn)管理行業(yè)中扮演愈發(fā)重要的角色，而其針對(duì)多重變量的觀測(cè)、反應(yīng)和決斷能力也將在一定程度上超越“人腦”，在對(duì)投資決策的輔助上，它的準(zhǔn)確性和高效性可能更具優(yōu)勢(shì)。

更多行業(yè)資訊，請(qǐng)關(guān)注DOIT官方微信DOIT（微信號(hào)：doitmedia），關(guān)注科技與數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)，洞察IT新走向。

zhangnn