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美國(guó)媒體援引消息人士的說法稱，私募股權(quán)公司銀湖已經(jīng)與戴爾創(chuàng)始人邁克爾·戴爾(MichaelDell)就戴爾的復(fù)蘇計(jì)劃進(jìn)行了數(shù)個(gè)月的討論。銀湖將采納邁克爾·戴爾的戰(zhàn)略，并制定具體方案。

銀湖或許將向戴爾投資14億美元，嘗試恢復(fù)戴爾以往的地位。不過分析師普遍不看好戴爾的復(fù)蘇前景。

戴爾的新戰(zhàn)略

那么，邁克爾·戴爾的戰(zhàn)略是什么?盡管目前的公開信息很少，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，邁克爾·戴爾將繼續(xù)積極執(zhí)行此前尚未成功的計(jì)劃：加強(qiáng)計(jì)算網(wǎng)絡(luò)和存儲(chǔ)設(shè)備的銷售，提供數(shù)據(jù)分析服務(wù)和軟件，幫助大公司的IT系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行。

消息人士表示，銀湖還計(jì)劃提高戴爾當(dāng)前每年11億美元的新產(chǎn)品研發(fā)支出。戴爾的這一研發(fā)支出已落后于其他科技公司。最近一個(gè)財(cái)年，戴爾的研發(fā)和工程支出僅占營(yíng)收的2%，而EMC和惠普的研發(fā)支出分別達(dá)到營(yíng)收的11.8%和2.8%。

銀湖同時(shí)計(jì)劃調(diào)整戴爾的銷售團(tuán)隊(duì)。戴爾內(nèi)部人士認(rèn)為，除PC和服務(wù)器之外，銷售團(tuán)隊(duì)并未很好地完成工作，銷售其他產(chǎn)品。銀湖最初的計(jì)劃中還包括新的Android戰(zhàn)略。

目前尚不清楚，銀湖和邁克爾·戴爾將如何執(zhí)行這一計(jì)劃，也不清楚他們是否將對(duì)戴爾進(jìn)行裁員，以加強(qiáng)對(duì)高增長(zhǎng)領(lǐng)域的投資。目前戴爾約有11萬(wàn)員工。邁克爾·戴爾指出，盡管年?duì)I收達(dá)到570億美元，但戴爾在快速增長(zhǎng)的軟件和服務(wù)市場(chǎng)的份額不到1%。戴爾的約2/3營(yíng)收來自PC銷售。

根據(jù)以往銀湖對(duì)Skype等公司投資的經(jīng)驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)一旦銀湖制定了戰(zhàn)略，那么將快速而積極地行動(dòng)。不過這樣做并不一定能獲得成功。消息人士表示，如果完成總額244億美元的戴爾私有化交易，那么銀湖將不屑于采取“刀耕火種”的做法。

戴爾高管此前已經(jīng)確定了33億美元的成本削減計(jì)劃，但并未明確如何執(zhí)行該計(jì)劃。戴爾此前表示，近期小規(guī)模的成本削減措施更多是為了抵消其他領(lǐng)域支出的增長(zhǎng)。

ISIGroup分析師布萊恩·馬紹爾(BrianMarshall)表示：“成本削減將會(huì)很混亂。我認(rèn)為，他們目前需要去做的是評(píng)估成本結(jié)構(gòu)。戴爾可以大幅瘦身。”

Skype的成功經(jīng)驗(yàn)

銀湖成立于1999年，管理著超過230億美元的資產(chǎn)。該公司2009年從eBay收購(gòu)了Skype的控股股份，隨后很快更換了Skype總共30名高管中的29人。

銀湖為Skype找來了思科知名高管托尼·貝茨(TonyBates)擔(dān)任CEO，并為Skype尋找其他收入來源，例如企業(yè)版視頻會(huì)議應(yīng)用，以及新的“點(diǎn)擊通話”廣告，幫助用戶方便地通過Skype撥打電話給商戶。

在不到兩年的時(shí)間內(nèi)，銀湖將Skype產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模擴(kuò)大了一倍，并解決了與該公司創(chuàng)始人之間的糾紛。不過Skype一名前經(jīng)理表示，此前，銀湖團(tuán)隊(duì)曾對(duì)Skype進(jìn)行細(xì)節(jié)管理，導(dǎo)致Skype的一些項(xiàng)目很難完成。而一名接近銀湖的消息人士表示，Skype的管理層設(shè)定了股票期權(quán)的條款，而這些條款已向所有員工明確。

在銀湖收購(gòu)Skype70%股份的18個(gè)月之后，微軟宣布以85億美元的價(jià)格收購(gòu)Skype。這給銀湖及其投資伙伴帶來了約50億美元回報(bào)。

困難重重

銀湖失敗的收購(gòu)案例包括電信設(shè)備公司Avaya。2007年，銀湖與其他投資方一同收購(gòu)了Avaya。然而，Avaya遭遇了銷售滑坡和債務(wù)高企的困境。不過銀湖表示，自2007年以來，該公司投資的年增長(zhǎng)率達(dá)到20%。

接近銀湖的消息人士表示，推動(dòng)戴爾復(fù)蘇是一個(gè)非常微妙的任務(wù)。許多重要決定都會(huì)帶來副作用。例如，如果轉(zhuǎn)向Android平臺(tái)，那么戴爾與微軟之間的關(guān)系將受到影響。而微軟此前已同意為戴爾的私有化提供資金。

邁克爾·戴爾希望控制戴爾的多數(shù)股份，目前尚不清楚他與銀湖雙方將如何解決可能的分歧。消息人士稱，黑石集團(tuán)和其他兩家私募股權(quán)公司均認(rèn)為，推動(dòng)戴爾復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比很大。例如黑石集團(tuán)高管認(rèn)為，戴爾的新戰(zhàn)略，包括面向企業(yè)銷售軟件和服務(wù)，很難形成持續(xù)的業(yè)務(wù)。

戴爾244億美元的私有化交易完成的可能性越來越大。不過事情并未結(jié)束�；钴S投資者卡爾·伊坎(CarlIcahn)周四表示，他計(jì)劃提高此前的競(jìng)購(gòu)出價(jià)，阻止戴爾的私有化。